Lo yen si è rafforzato bruscamente dopo che la banca centrale cinese ha abbandonato lo yuan peg al dollaro e passa a un meccanismo ponderato per il commercio. Lo yen si è rafforzato a poco più di 110,0 prima di mettere in scena una ritirata parziale a circa 111,0 nella prima Europa venerdì. Lo yen si è rafforzato nettamente contro l'euro. ?? probabile che la volatilità rimanga elevata a breve termine e inizialmente ci sarà anche la pressione per ridurre le posizioni corte sullo yen.

Lo yuan cinese sarà immediatamente rivalutato del 2,1% a 8,11 dall'8,28 in precedenza e le autorità passeranno a una fascia ponderata per il commercio. Lo yuan sarà autorizzato a fluttuare in una fascia ristretta dello 0,3% rispetto al dollaro con le valute non statunitensi che possono oscillare del 3% su entrambi i lati della parità centrale. C'è una grande incertezza sul ritmo di apprezzamento futuro con lo yuan mantenuto in una fascia stretta per ora e la politica futura sarà molto importante per lo yen. Se la valuta cinese potrà rafforzarsi ulteriormente, vi è il potenziale per una pressione al rialzo più sostenuta sulle valute asiatiche in generale e sulla valuta giapponese. In questo contesto, si ridurrebbe anche la domanda di titoli statunitensi che ridurrebbe la domanda di dollari. Se le autorità cinesi resisteranno ad ulteriori apprezzamenti, ci sarà qualche speculazione sul fatto che i flussi a breve termine in Asia scenderanno e questo potrebbe indebolire lo yen.

Nel complesso, è probabile che si continuino a ridurre gli acquisti asiatici di titoli del Tesoro USA che tenderanno a sostenere le valute regionali e ridurranno il potenziale sostegno per la valuta statunitense. Questo è probabilmente un importante fattore a medio termine nell'offrire supporto allo yen.

Qualsiasi guadagno in valuta asiatica ridurrebbe la resistenza giapponese a una valuta interna più forte, ma ci sarebbe un alto rischio di intervento se i meri diventassero disordinati. Il ministero delle finanze ha avvertito che prenderà provvedimenti per stabilizzare i meri se necessario

Analisi fornita da
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